突如其来的大跌，让A股市场的参与者，对后市趋势感到迷惑。
2月25日，A股再次面对千股跌停的现实，沪深两市全线下挫，沪指接连失守2900点和2800点关口，创业板暴跌逾7%，两市跌幅超9%的个股逾1800只。
暴跌并非没有征兆，从2月24日，股市已经开始显现下跌的迹象。
“2月24日当天，我们就做了减仓。”一位上海游资人士向腾讯财经表示，此前热门的题材，比如虚拟现实、锂电池、高送转市场表现都非常弱，但大盘却盘中逆势拉升，这些题材股没有跟随。“因此我们判断，公募基金在拉抬指数出货。”他说道。
华泰柏瑞基金有限公司的一名基金经理表示，他所管理的一只产品，仓位在年初就已经大幅下降。“这几天，我们的交易仍以降低仓位为主。”他说道。另一家大型公募基金公司的基金经理也表示，近日均在减仓。
“连最活跃的那部分游资都休息了，市场自然没什么机会。”一位深圳私募基金公司的高管表示，他们以追踪股市热点和题材轮动为主要操作策略，但2月25日，市场竞价阶段弱于预期，该私募基金在开盘时就大幅减仓。
“我们的风控和交易体系，阻止了交易员的抄底欲望。”他表示，“急跌不抄底”是铁律，因为隔日还有更好的抄底机会。
他分析，这次千股跌停的杀跌驱动力，主要来自早盘获利盘以及下午恐慌盘。“因为2月24日市场‘V型’反转，不少抄底资金急于兑现利润，因此2月25日早盘被砸，是获利盘出逃。”
恐慌盘来源于之前追高热门题材股的套牢资金，“这其中很大一部分，应该来自追求相对收益的公募基金。”他分析道，1月份的熔断大跌，让私募基金屡屡割肉，仓位已然不重。
因此，也有投资者质疑，是否是公募基金减仓出货助推跌势？上述私募基金公司高管认为，大部分公募基金减仓是在割肉，市场的下跌合力，需要多重力量叠加，并非取决于公募基金。“加之股灾之后，A股走势比较极端。”他说道，2月25日的向上做多力量不够充分，热点凌乱，游资不去‘点火’，因此向下就是顺势的结果。
规模最大的私募之一重阳投资的一位高管向腾讯财经表示，此次暴跌，原因在于市场的一致性较强，多数人认为节后会是反弹走势，但在市场交易缩量的情况下，一致预期的反弹容易助推大跌。“整体市场的风险偏好下降了，因此投资者对于下跌非常敏感，一旦出现下跌就会引发抛售情绪。”他如是分析道。
“我们立足于中长期的个股价值发掘，短期波动并不需要过于在意。”他说道。
经过十数次的千股跌停，A股投资者已经滋生出习惯性的恐慌心理和行为。从盘面便可看出，大部分跌停个股都是无量跌停，没有较大封单。“几乎都是散户的单子。”上述游资人士说。
至于后市走势，部分基金经理认为，震荡行情还会延续，但沪指难以突破2600点至3000点的箱体区间。
一位从事股指期货投资的基金经理认为，接下来的两个交易日，有望迎来一根上涨的中阳线，“向下的理由也不充分，恐慌盘过后，游资还是会在题材股‘点火’，助推情绪。”他说道。
“但明日早盘需要消化2月25日抄底失败的恐慌盘。”他表示，如果外围股市未出现大跌，那么恐慌盘被消化后，便要看主力如何动作。”他说道，主力是继续洗盘还是抄底，只有市场走出来才知道。
