近期，A股市场经历了震荡回落及之后的反弹，上周五的普涨格局使得沪指周涨幅增至2.48%。期间，沪深两市表现为净增持格局。据wind数据统计，8月以来，共有97只个股发生重要股东二级市场交易，合计净增持逾79亿元，这与此前两个月连续出现的大手笔净减持形成强烈反差。其中，万科A和廊坊发展获得的大手笔增持贡献逾112亿元，使得市场整体转向增持方向。
产业资本增持
净减持格局生变
6月是今年A股解禁高峰，随着6月底至7月初，市场出现一波反弹行情，刺激了产业资本的减持欲望。据统计，6月和7月二级市场重要股东净减持额度分别为299.73亿元和153.24亿元，是上半年的高点和次高点。而且，7月已经出现了万科A获得大额资金净增持的格局，净增持额度超过108亿元，可见市场整体产业资本减持力度较大。
不过8月上半月，这种情形发生了改变，市场出现了下跌及小幅反弹，叠加产业资本大手笔增持，使得上半月变为净增持格局，与此前两个月形成鲜明对比。据统计，8月上半月共有97只个股发生重要股东二级市场增减持，合计净增持79.26亿元。
排除万科A和廊坊发展这两只被大额增持的个股之后，其余95只个股合计净减持额为33.27亿元，额度相较于此前两个月仍然明显较低。其中有54只个股遭遇净减持，天海投资、民生银行、沙钢股份和三元股份的净减持额居前，分别为12.40亿元、5.14亿元、4.06亿元和4.01亿元。相对而言，共有38只个股获得净增持，慧球科技、宜华健康和昌九生化的净增持额度分别为3.27亿元、2.78亿元和1.83亿元。
对此，市场人士指出，近期A股市场出现越来越多的大股东增持案例，除了万科A、廊坊发展之外，复星集团增持浦发银行首先引发银行股大涨，然后浦发银行在半年报中又披露证金公司在第二季度增持。这意味着市场前期偏空的格局逐步发生改变，资金面正随着增持者的增多步入一个良性循环当中。
风格偏向蓝筹
风险偏好渐修复
近期市场出现较为明显的风格转换：成长股表现平淡、低估值价值股表现较为积极。而被举牌或者增持的个股也大多是蓝筹股。分析人士指出，这些个股能够拉动指数上行，进而使得便宜的筹码更为稀缺，引发更多大股东增持，这就是市场目前一个比较重要的逻辑，预计行情在国庆节之前会有较多看点。
板块投资策略方面，国金证券指出，7月增量资金参与进来，打破了存量博弈的逻辑，也给地产板块注入了些许生机。按照常理应该等到的买入机会往往并没有到来，股价又上去了，不少个股的估值水平难以回到“合理”的位置。权重股万科拉动指数大涨、相对收益面临巨大考验，建议适度参与长线资金偏好类个股。
方正证券宏观策略分析师任泽平认为，股市区间震荡回归业绩。存量博弈下结构性行情，卖出高风险偏好的伪成长，向低估值有业绩的方向“抱团”。牛市炒故事，震荡市回归业绩。未来股市可能继续维持存量博弈、区间震荡和结构性行情主导，风格从题材炒作向业绩为王和价值投资切换，关注以银行、地产、汽车、家电、食品饮料、公用事业、医药等为代表的低估值稳定业绩高股息率的股票，以煤炭、钢铁、交运、建材、有色等为代表的受益供给侧改革的周期股，以及供给侧改革、国企改革等主题。
