我国外汇储备跌破3万亿 各国之间无硝烟战争打响

　　央行今天公布的1月份外汇储备数据不出意料的跌破3万亿美元大关。随着这一数据公布，人民币再次出现暴跌。在岸人民币汇率收盘报6.8815。较上一交易日下跌178点。

　　事实再次证明，吹牛作假没有任何意义。无论怎么“人无贬基”或是“资本外流收窄”，市场永远是上帝，和市场对着干毫无胜算。

　　2016年上半年，银行结售汇逆差与资本外流没有明显关系。但从后半年开始，两者出现了反比关系。2016年中旬那个时间点恰好是国内资本管制再度升级之时，而且时至今日，资本管制力度一直在增加。

　　国家外汇管理局管理检查司司长张生会近期在接受媒体采访时表态，未来外管局将利用大数据，极大监管力度，严打地下钱庄。随着资本外流总量的增加，资本管制力度也在加大。

　　不过，正如笔者以往指出的那样，资本管制根本管不住想要出逃的心。一些不入流的蚂蚁搬家或利用虚假贸易出逃暂且不谈(还有利用澳门赌场洗钱以及地下钱庄)，摆在明面上的出逃模式从海外并购到海外置业，再到投资海外资产、购买海外保险，监管永远滞后，堵上一个口子就会有一个新口子诞生。2016年末的比特币市场就是新的资本外流出口。当然，最后也被堵上了。可是，事实已经证明根本堵不住。

　　但是也有市场人士认为，其实一月份国内外因素均对外储数据有利，包括加强跨境资金流动管理、估值因素和央行减少市场干预等。据中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫估算，1月份外储中非美元资产产生的估值效应贡献外储增加250-300亿左右。

　　德国商业银行中国首席经济学家周浩也对《财经》记者表示，这段时间央行减少了在境内外市场的干预，主要使用行政性和技术性手段，比如提高CNH的资金成本。同时他认为，中国央行应重新考虑市场干预的模式，“其实从很多国家的经验来看，干预没法改变整个市场的方向，未来应该考虑尽量减少直接使用外汇储备干预市场。”

　　虽然中国没有公布外汇储备的货币构成，但是中金公司研究团队曾基于央行统计数据估算出美元资产占比约为66.7%，欧元、英镑和日元资产分别约占19.6%、10.6%和3.1%。在美元资产中，中国将相当大一部分外汇储备配置于美国国债。

　　近期根据美国财政部发布的数据，去年11月中国持有的美国国债减少了664亿美元，持有规模降至1.0493万亿美元，为连续第6个月减持。有市场人士认为，中国央行此前通过减持美国国债向市场提供外汇头寸。